判断与定力同样重要。
文丨齐介仑
全球广义AI行业仍在持续高歌猛进。
已成业内高频热词的ARR（年度经常性收入），或可拿来作为测度当前市场供需状况的一把标尺。
以备受关注的AI大模型赛道为例，全球主流大模型厂商ARR均在迅猛上探。据权威信源消息，海外玩家OpenAI 2026年7月ARR或已近600亿美元，表现更为凶悍的Anthropic 2026年6月ARR或已达741亿美元；国内头部厂商亦已初步爆发且已展现出强劲赶超实力，智谱2026年7月ARR已达10亿美元，DeepSeek、Minimax、Kimi或已分别达5亿美元、3亿美元、3亿美元。
AI应用赛道亦多有高光。在海外，头部厂商如AI语音平台ElevenLabs、AI搜索平台Perplexity、AI视频生成平台Runway目前ARR均已超5亿美元，AI音乐生成平台Suno ARR则已突破3亿美元；在国内，已于日前发布2026年上半年业绩预告的美图公司尤为亮眼：截至2026年6月底，美图AI生产力应用ARR已达人民币约6.2亿元，同比增长47.8%。
美图披露的多组数据再度印证了大模型浪潮下AI应用并行高速发展的可能性。
据美图公告，截至2026年6月底，美图MAU（月活跃用户数）已达2.82亿，其中来自生产力应用的MAU达3300万，创下历史新高；同期付费订阅用户数已增至1844万，其中来自生产力应用的付费订阅数同比增长29.8%至235万，来自生活场景的付费订阅数同比增长18.8%至1609万；2026年第一季度和第二季度，用户AI算力点消费总额均实现了超46%的环比增长，且第二季度增速进一步加快；在此基础上，按非国际财务报告准则，美图2026年上半年经调整归属母公司权益持有人净利润可能实现36%-40%的同比增长。
创立于2008年的美图，自2023年正式开启以AI应用为定位的战略转型以来，业务更为聚焦，组织更为敏捷，在将AI引入既有优势业务并实现显著赋能之外，多款创新型AI产品亦先后登顶国内外各大AI应用榜单。而随着业务面向生产力场景等更多维度的AI深度重构，美图用户心智及商业模式亦为之一新，市场则通过营收和利润的稳健增长，清晰标识了转型的正确。现在看，属于美图的广阔增量空间已经打开。
01
破解刚需不止模型
用户对AI需求的满足，目前单靠大模型能力输出还远不足够。
显见的是，尽管在行业覆盖及性能表现上，全球头部大模型的迭代拓展已颇令人感到惊艳，甚至一些已存在多年的传统平庸产品或将由此被淘汰出局；但在面对用户提出的或可归入诸多细分行业的专业化需求时，这些即便已相当出色的大模型也常捉襟见肘、力有不逮，难以达成用户期待。确切讲，目前大模型与以专业见长的垂直AI应用之间，实为相辅相成的关系。
美图迄今已在影像编辑处理领域探索深耕18年，服务范围已从早年的图片逐步延展至另涉视频与音频，积淀下了极其丰富而强大的技术和产品解决方案及一线运营经验，在AI浪潮到来前既已构筑起深厚的行业竞争壁垒，AI应用转型以来更已成为该领域与大模型在不同生态位上彼此协力、共存共兴的典型样本。
这一切源自美图在既有业务综合优势基础上独到而灵活的创新机制。
早在创业初期既已通过图片编辑工具美图秀秀强势打响业界声量的美图，多年来阵营内不仅美图秀秀凭借专业口碑，形成了强大的品牌影响力，而且相关新锐爆款应用不断推出，颇得受众好评，这让美图很快便拥有了并长期保持着国内该赛道首屈一指的用户规模与用户黏性。以美图秀秀为例，据调研机构QuestMobile数据，美图秀秀已连续10年蝉联中国拍摄美化行业用户规模榜单第一名。
这既是美图在市场侧奠定的优势之所在，也是美图接下去深入洞察用户需求和精准高效响应的基础，同时更是美图商业图景能够得以从生活场景渐渐向生产力场景渗透拓展的关键。
综观美图当前产品矩阵，生活场景方向已有美图秀秀、美颜相机、Wink、Picchi等，生产力场景方向已有美图设计室、开拍、RoboNeo、MVLAND、Artflo等。而这些深受用户喜爱的产品的诞生，往往正是起于团队对用户在使用产品过程中潜在需求的洞察。
举例来说，在生活场景，AI视频超清工具Wink，最初只是美图秀秀里的一个视频剪辑功能，后团队发现该功能被部分用户高频使用，而且这些用户不但有剪辑需求，还有美容、修图等需求，于是独立出来做成了APP，3年时间超越了市面上大部分同类产品；在生产力场景，AI口播视频制作工具开拍，是从美颜相机提词器功能里长出来的，团队发现该功能热度猛增，后调研得知很多用户用它来制作口播视频，因此开发上线,目前该平台月活跃创作者已超300万。
定位AI应用的美图，事实上不止对用户需求有着来自一线的密切跟踪与深刻洞察，而且诸多专业功能亦较通用大模型更为胜出。用美图创始人兼CEO吴欣鸿的话说，通用大模型与AI应用各有所长，二者是协同而非覆盖关系，通用大模型就像一把瑞士军刀，可满足大部分通用或日常需求，但专业工具如剃须刀、剪刀等亦不可或缺，也即垂直应用，专业工具在特定场景下甚至更好用。
02
美图应用直击痛点
美图的战略选择颇值得探讨。
不同于2022年11月底ChatGPT爆发以来，国内各类大模型公司的闻风而动、风起云涌，2016年12月既已挂牌港交所的美图以AI应用这一看起来更为轻盈的转型方式，切入已愈加奔涌的AI浪潮，无疑审慎克制，甚至趋于保守。而这一步，美图大概率走对了。
先且不说自研通用大模型买卡训练投入之巨，已注定不是所有公司都能跑到最后，单就曾经大举喧嚣杀入，而今已悄无声息、再无下文的入局者之多，已足见业界对AI浪潮的追逐之热已陡增浮躁，乃至已有了些许失控。
相较之下，美图并未重磅跟风下注，而是立足自身所长，基于多年研发投入形成的强大的影像中台能力，聚焦打磨垂类AI应用，同时布局迭代自研视觉垂直大模型即奇想大模型（MiracleVision）。如此战略取舍，对于美图而言，或更科学理性。而美图能够连续7年保持净利润正增长，与之不无关系。
在既定战略指引下，美图对用户需求的洞察更显细微敏锐，之后据此开发上线的多款AI应用，无不直击用户痛点。而这直接带动了产品下载量和口碑的飞升，以及公司层面变现数据的水涨船高。
前述已爆火出圈的AI应用开拍颇具代表性。
开拍大大降低了普通人轻松驾驭视频创作的门槛。具体来说，开拍的热门功能AI提词器可一举打消创作者的忘词忧虑；美颜滤镜、眼神矫正等功能则可让上镜更自然，进而强化创作者真人出镜的信心；网感模板功能支持一键成片，可自动识别节奏、填充字幕、匹配BGM及转场等，全程用时不过十几分钟；贴合平台推荐机制的AI网感封面功能，可助力作品推爆；如果创作者不想真人出镜，还可让数字人生成口播。
开拍对视频创作生产力的解放与拉动，不仅反映在开拍平台视频内容数量的飙涨上，更反映在包括带货主播等各类视频创作者一路上扬的好评与收入里。美图亦在助力这些视频创作者的过程中欣然收获相应回报。据美图业绩预告，截至2026年6月，开拍ARR较2025年同期增长超1倍。
面向音乐人和创作者的AI音乐视频创作平台MVLAND尤需重点提及。
据海克财经了解，MVLAND的诞生过程，稍稍有别于美图其他多数AI应用产品自下而上的创新逻辑，它更多来自美图创始人吴欣鸿本人的兴趣点，当然吴欣鸿同样是美图用户；该产品研发期间，团队对很多音乐工作室进行了调研，盘清了歌曲的产量、MV的制作成本，以及有多少歌曲配了MV等数据，进而打磨出了一套商业交付的价值衡量体系。
据美图业绩预告，截至2026年6月，MVLAND作为美图新产品之一，ARR在其推出后短短3个月内实现了翻倍。
03
高潜空间已经推开
面向生产力场景正在加速业务拓展的美图即将迎来收获期。
与生活场景用户相比，生产力场景用户对AI产品的交付结果有着更高的要求，比如确定性、高效率等；他们也更愿意为此类高要求支付费用，甚至支付更高价位的费用，无论是付费订阅，还是AI算力点消费。
举例来说，生活场景的美图秀秀，月费最低只有15元；而生产力场景美图设计室，此前订阅选项最高档30元/月，智能体上线后，平台增加了88元/月的订阅选项，亦需求旺盛。
为之托底的则是美图常年占到同期营收较大比例的研发投入。以近3年为例，2023年、2024年、2025年，美图营收分别为26.96亿元、33.41亿元、38.59亿元，研发投入分别为6.35亿元、9.11亿元、9.45亿元，研发占营收比例分别为23.55%、27.26%、24.49%，而该比例高于国内绝大多数头部科技互联网公司。
这里需要特别提到的是，虽然目前美图生产力场景MAU已达历史新高即3300万，但其在美图整体MAU即2.82亿中的占比仅11.7%。换言之，低付费意愿和低价位付费的生活场景用户仍占据美图MAU的绝对大头。美图通过精准的产品创新，是可以推动这些用户从生活场景向生产力场景转化的。而在这些存量用户之外，来自国内新增用户及全球化拓展用户的生产力场景需求亦不容小觑。
如果我们计算并比较一下美图ARPU（每用户平均收入）与ARPPU（每付费用户平均收入）的巨大落差，同时稍加打量美图ARPPU不断上探的变动轨迹，就更加不难发现，美图未来增量空间何其广阔。
美图CFO颜劲良近日在接受媒体采访时透露，目前美图已在多个垂直生产力场景对高价值付费模型进行了验证，商业化表现超出预期，比如主要服务电商从业者的美图设计室，商业模式在传统付费订阅的基础上，已延伸至AI算力点消费，部分用户单月算力点消费额甚至已达上万元，且ARPPU值稳定；再比如MVLAND，目前该产品单月ARPPU值已达300-400元，是生活场景美图秀秀的20倍。
美图业绩预告亦提及，2026上半年经调整归母净利润强劲增长势头，主要得益于公司主营业务“影像与设计产品”收入的增长，而该增长主要由付费订阅数的持续增长以及ARPPU值的提升所驱动；得益于验证有效的全球化策略，美图来自国际市场的付费订阅增速持续高于中国内地市场。
全球化已为美图拓出更大一片天空。
以2025年为例，据海克财经了解，美图2025年来自中国内地以外市场的付费订阅数加速增长，其中大部分新增用户来自拥有成熟付费订阅习惯的高ARPU值地区，包括欧洲、美洲及东亚；而AI合照功能更是推动美图秀秀MAU再创新高，并吸引到了来自欧洲市场的超过300万名新增活跃用户。
以AI应用为定位，以“生产力和全球化”为核心战略，美图近年稳健出击，并已连续交出可圈可点成绩单。渐行渐近的AI浪潮或将深度重构千行百业，而早早辨明方向的美图，已然到达属于自己的蓝海。
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