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（来源：长江镍业网）
7月15日，镍价结束前一日涨势转为回落。长江现货1#镍跌400元。当硫酸镍横盘、不锈钢承接有限，前日回暖的成色正被重新审视。需求，成为决定本轮回调深度的关键变量。
【问：不锈钢撑得住吗】
不锈钢是镍消费基本盘，占比超过七成。长江现货1#镍均价报129650元/吨，较昨日跌400元/吨。终端订单未现集中放量，下游以按需采买为主，承接力度偏谨慎。
若不锈钢排产维持高位，原料补库或限制跌幅。但若地产与基建需求偏弱，消费端难超预期，回调或延续。
【问：电池镍为何不跟】
电池级硫酸镍均价报33100元/吨，与昨日持平，未见跟跌也未跟涨。新能源链条处于传统淡季，正极材料备货意愿不足，电池镍需求缺乏弹性，难以托底镍价。
氯化镍均价39300元/吨，同样维持横盘。电池镍的僵持，说明价格由供应扰动与资金主导。真实消费未同步，需求端结构性分化愈发明显，难成涨价引擎。
【问：库存能消化吗】
据CCMN平台7月14日报道，沪镍库存周减2525吨至99097吨。去库对价格形成支撑，但近10万吨绝对量仍处高位，消化需要消费端实质改善配合，而非单纯预期。
内外价差收窄下，进口资源到港节奏影响国内去库。需求若持续平淡，库存去化速度或放缓。
镍价回调究竟是上涨中继，还是需求证伪的前兆？若不锈钢与电池镍同步放量，下方空间或受限。后续关注下游补库信号与终端订单，成色验证仍是最大悬念。
CCMN长江有色网讯 小江
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责任编辑：李铁民
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